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今さら聞けない ゴールデンサイクル

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図1:日経モーニングプラスで嶋中雄二さんが紹介した図

今朝(2017年6月23日)の日経モーニングプラスで、ゲストの三菱UFJモルガン・スタンレー証券参与 嶋中雄二さんがゴールデンサークルを紹介していました。


景気って良くなったり悪くなったりします。波があります。波があれば周期があるだろうってんで、周期的に景気が循環していると考えるのが「景気循環論」です。

景気循環論では、短期から長期にかけて4つの循環が知られています。

◆チキン循環
企業の在庫変動に関連しているといわれている約40か月の短期のサイクルです。

◆ジュグラー循環
中期波動と呼ばれる約10年の中期循環です。

◆クズネッツ循環
建設需要に起因するサイクルと考えられている、約20年のサイクルです。

◆コンドラチェフ循環
長期波動とも呼ばれる約50年の循環です。


そこで、嶋中さんです。この4つの循環が、全部上昇しているときはえらいことになるんじゃないかと考えたのです。

この4つの循環がすべて上昇している時を「ゴールデンサイクル」と呼んでいます。

そして、そのゴールデンサイクルが、いざなぎ景気以来約46年ぶりに発生しているというのです。それも日米同時に。さらに、今後10年間であと2回発生するというのです。確変に入ったのかもしれません。

--みょ 46年ぶりがあと10年で合わせて3回?

うん。コンドラチェフ循環は約50年周期です。ということは、1度下落に入ると約25年は上昇しません。その間は、ゴールデンサイクルは発生しません。上昇している間は確変状態なのです。


景気循環を周期の違いで分類する手法は今ではあまりはやらないようです。

また、日本では内閣府が景気動向指数を公表して、「景気拡張期」と「景気後退期」を判別しているようです。

日本のGDPは11年ぶりの5四半期連続上昇だそうです。何だか信じられません。

ゴールデンサイクルというのも実感がないまま終わるのかもしれません。でも、いざなぎ景気以来約46年ぶりです。お祭り騒ぎもあるのかもしれません。

投資詐欺は名前を変えても投資詐欺 HYIPって言われても

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図1:トラップのイメージ図

詐欺師ってのはいなくなりません。投資の世界でも一緒です。


投資詐欺にもいろいろあります。ありもしない未公開株を売ったり、愚にもつかない情報を高額で販売したり、マルチ商法だったりとか手を変え品を変えいたいけな一般市民からお金をだまし取ろうとしてきます。

昔からある投資詐欺に、うまい話で資金だけ集めて何もせずに、お金が溜ったらとんずらするって手口があります。

確実にもうかります。年利●%で何年運用した実績がります。ってんで出資を募ります。すさまじい経済成長を遂げている国に投資しますってんで、実際に現地に飛んで口座を作らせるって話まであります。

出資者には儲かっていると言って、数字だけ増えているリストを見せて、もっと出資すればもっと儲かりますって出資させます。

数字は増えていきますが、出資者がお金を引き出そうとすると、あの手この手で逃げて、儲かっている「ことになっている」のに資金を引き出せないのです。


よく考えればわかるのです。何しろこの低金利時代に、確実に高金利が得られる投資案件があれば、一般に出資を募る必要がありません。

--みょ でも、選ばれた人だって言ってくるみょ

うん。一般の中から選ばれた「だましやすい」人なのです。

詐欺師だって暇じゃありません。Web広告には費用が掛かりますし、電話をすれば人件費に電話代です。時間を取られればそれだけ費用も掛かります。無駄撃ちはしたくないのです。

詐欺師はいろいろなリストを持っていて、その中からだましやすい人間を選んでいるのです。

確実にもうかるのなら自分でやるし、資金が足りなければ借りればいいのです。

でも、詐欺師はそういうわけにはいきません。自分でやれば損するし、借りたお金は返さなければいけません。


ということで、今の流行は「HYIP(ハイプ:高利回り投資プログラム:High Yield Investment Program)」です。

--うにゃ? シューリンガン?

いえ。寿限無はパイポです。何だかハイカラな名前ですが中身は古くからある投資詐欺です。

--みょ ニュースでもやっているみょ

うん。HYIP被害の相談件数が急増しているようです。

うたい文句は「日利3%」とかって笑ってしまうようなものです。でも、これだけじゃいくら何でも一般市民から資金を集められません。仮に資金が集まっても、すぐに当局に口座凍結などの手が打たれます。

そこで、「仮想通貨」です。ビットコインは急成長しています。ビットコイン投資すれば儲かるかもしれません。

ということで、入金はビットコインです。一般市民に「ビットコインってすごいです」って言えば、確かにニュースでやっていると思ってしまいます。

そこで、「ビットコイン投資しましょう」と言って、ビットコインウォレットを作るところから、購入して入金するところまでサポートします。

--みょ ビットコイン「に」投資するつもりが、ビットコイン「で」投資しているみょ

うん。そうなのです。ビットコイン投資させているのです。


ところで、これは詐欺として立件できるのでしょうか? 騙し取られたのはネットワーク上に記録された「仮想通貨」です。

HYIPでは、Web上ですべてが済んでしまいます。契約書を交わしているわけではないのです。ビットコインで送金するときには無くても、苦情が増えれば「ビットコインがゼロになることもあるみょ」って目立つように記載することだってできます。

そして、そもそも誰を訴えるのでしょう。立件するには被告の人格が必要です。個人だったり、企業などの法人だったりです。

HYIPのサイトに個人や法人が特定できるような情報が正確に記載されているのでしょうか。もきち♪がもし詐欺を働くのなら絶対に載せません。

2017年4月に仮想通貨にも決済機能が認められました。でも、ウォレットを作るのにマイナンバーが必要ですってのは聞いたことがありません。偽名で銀行口座を開設するよりも、ウォレットを作成するほうがきっと簡単です。

何だか立件が難しそうです。


そもそも確実に高利回りが約束された投資案件は広く資金を集める必要がないのです。

HYIPを勧めているサイトを見ると、「いつかは必ず飛ぶけどそれまでに儲けよう」ってなスタンスです。

つまり、詐欺だとわかっていて、一緒に他の人間から金を巻き上げようと言っているだけのように聞こえます。共犯ですね。

何だかこういった内容になると、だんだん腹が立ってきて、どんどん長くなってしまうもきち♪君でした。

ビットコインの適正価格って?

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図1:マシンルームイメージ

ビットコインって実体がありません。ですから、需給関係だけで価格が決まっているように思ってしまいます。


例えば「株式」なら、利益の何倍まで買われているかを示すPERや、純資産の何倍まで買われているかを示すPBRで、適正価格が想定できて、割高なのか割安なのか判断できます。

為替なら、同じ水準の生活をするための費用を比べるという購買力平価や、金利差、国際収支などでやっぱり適正価格を想定することができます。

金や原油などのコモディティは、採掘して取引できる状態にするまでのコストによって適正価格が想定できます。例えば原油価格が上昇すればアメリカでシェールガス採掘リグをどんどん稼働させてどんどん採掘します。原油価格が下がってコスト割れするようになると新たにリグを稼働させようとはしません。


ビットコインでも、コモディティと同じ考え方ができます。ビットコインは、10分ごとに取引(トランザクション)を一つにまとめたブロックチェーンを更新する作業が発生します。

この作業を「最初に」完了した人に新たなビットコインが与えられます(採掘:マイニング)。頑張った人にはご褒美が与えられるのです。

この採掘も、最初のころは使っていない古いパソコンなどで片手間に行っていたようですが、何しろ急成長しているビットコインです。

だんだん高速なコンピュータが使われるようになって、そのうち汎用のコンピュータではらちが明かなくなって、専用のASIC(特定用途向け集積回路:application specific integrated circuit)が開発されてきました。ASICはマイニング作業が得意ですが、CPUと違って、マイニング作業しかできません。専用のチップなのです。

今では、ビットコインマイニング専用のビルを建てて、中では無数のASICを並列で処理させています。もちろん冷却も専用の水冷システムを導入してばっちりです。耐震や停電対策もきっとばっちりです。電気代も途方もない額です。

もはや個人が貯金でどうにかなるレベルを超えています。


ビットコインのマイニング報酬は210,000ブロックごとに半減することが決められています。現在は、2016年7月9日に半減された12.5BTCとなります。

10分ごとに12.5BTCの報酬しか得られません。世界で。

つまり、すべての採掘を成功させたとしても、10分で12.5BTCしか得られません。つまり、専用のビルを建てて、電気を湯水のように使いまくってライバルすべてに勝っても時給は75BTCなのです。

そして、恐ろしいことに、コンピュータの世界はどんどん進歩します。次のASICは今よりも早くて小型で省電力で発熱が少なくなっててなもんです。

投資金額を回収して利益が出るためにはビットコイン価格が上昇しないと困るのです。


もしも投資金額がこのままうなぎのぼりで、ビットコイン価格がそれに見合うだけ上昇しなかったら、少なくとも更なる設備投資や新規参入は危険です。

そうなると、今トップレベルの採掘者(マイナー)がランニングコストだけでトップレベルを維持できることになります。何しろ全体で時給75BTCはしばらく変わらないのです。

これが原油だったら、シェールガスのリグ稼働数は減少して全体の生産量が減少します。原油の消費は続きますので需給バランスが変化して価格の上昇につながります。

でも、ビットコインは別です。10分ごとに12.5BTCは必ず増加するのです。更なる設備投資や新規参入がなければ、ランニングコストだけでマイナー全員で時給75BTCを分け合うことになります。

もちろんランニングコストもばかにはなりませんが、新たなマイニング専用ビルを建てて中にこれでもかってほどASICを詰め込むことを考えたら安いものです。


ビットコイン価格がどんどん上昇したら、設備投資してもマイニングしたほうがお得なのかもしれません。

でも、上昇が止まったら、どんどん高額になる新規設備投資よりも、ビットコイン取引所で買ったほうが安いってことになりかねません。

どんどん下がると、ランニングコストも十分にかけられないかもしれません。もしも、現有設備の電気代なのどのランニングコストがマイニング報酬に合わなくなってきたら、どうなるのか考えるだけで恐ろしくなります。

何しろ、ブロックチェーンの計算はどんどん複雑になります。そして、10分ごとに複数のマイナーが更新をかけないと成り立たない仕組みなのです。

個人的には、今はちょっと過熱気味かと思っています。

bitcoinをもっと知ろう

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図1:非公式だけどよく使われるロゴ(Wikimedia Commons)

もうね。すっかりビットコインの修行にはまっています。


ビットコインがこれだけ上昇して大丈夫?」に続いて「フィスコ仮想通貨取引所で始める「ビットコイン取引」超入門 読書感想文」を書いて、そのままの勢いでビットコインについて色々調べています。

上記記事では、ビットコインの値動きデータをダウンロードできるサイトと、コンパクトに概略がまとめられている本について確認しました。

でも、なんといっても「仮想通貨」です。新しい仕組みですので、まだまだ奥が深いのです。


お店の清算で、スマホでQRコードを読み取ってピッってするだけで、お支払いが済みます。割り勘の時も、「何satoshi(ビットコインの最小単位)ね」って言ってスマホで集金です。

スマートです。小銭がなくて困ることもありません。

でも、そのためには準備が必要です。スマホにビットコインが移動できる状態で準備できていないとダメなのです。

では、ビットコインを始めるには何が必要でしょう。

--みょ ほんの少しの好奇心と、信頼と、一歩踏み出す勇気だみょ

うん。でも、それはビットコインに限ったことではありません。

ビットコインを始めるには「ネット環境」と「販売所や取引所の口座」と「ビットコインのお財布(ウォレット)」が必要になります。

ビットコインは「仮想通貨」ですので、紙幣や硬貨はありません。よくビットコインの画像を目にしますが、実際に発行されているものではありません。
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ネット上の通貨ですので、「ネット環境」は必須となります。

また、銀行に行ってもビットコインには両替できません。日本円などの通貨をビットコインに交換できる「販売所や取引所の口座」が必要になります。

口座開設費用や口座維持費などはざっくり調べた限りでは、すべて無料です。取引手数料も無料か非常に安くなっています。

--みょ 手数料が無料だと取引所は儲けられないみょ

うん。取引手数料か、入出金で手数料が必要になっています。何かしらの手数料は必要です。

販売所か取引所の口座では、そのまま支払いには使えません。日本円などの通貨でも、銀行にあるだけでは使えません。引き出してお財布に入れ待て持ち歩きます。ビットコインでも一緒です。ビットコインではそのまま「ウォレット」ってのが必要になります。


いやね。ちゃんと仕組みも調べています。

ひょっとすると8月1日に大きなイベントが待ち構えているかもしれません。

結局。ビットコインを投資対象としてみるか、清算手段としてみるかってことかと思います。

そして、投資対象としてみるのなら、仕組みを十分に調べる必要があると思っています。

少なくとも採掘上限とか、再編成でトランザクションが消滅する可能性を調べる必要があると思っています。

ひよこ投資家™には、清算手段としてはいいけれど、投資対象としてはちょっと手が出せないかと思っています。

フィスコ仮想通貨取引所で始める「ビットコイン取引」超入門 読書感想文



えらいもので、【FISCOソーシャルレポーター】として4記事公開しています。


とはいっても、もきち♪はもきち♪。ひよこ投資家™です。またまたFISCOさんから、これでも読んで勉強しなさいってことで、「フィスコ仮想通貨取引所で始める「ビットコイン取引」超入門」ってのをいただきました。ありがたいことです。

--むにゃ? 最近見たことがあるみょ ビットコイン

うん。6月15日に「ビットコインがこれだけ上昇して大丈夫?」って記事を書いてしまいました。

FISCOさんからこの本を送りますってメールはいただいていたのですが、すっかり忘れていました。

--みょ 3歩歩いた?

うん。ひよこ投資家™なのです。


この本では、以下の5つのPartに分けて、ビットコインの基本から、実際に口座を開設して取引できるところまでわかりやすく書かれています。

Part.1 ビットコイン基本のキ
Part.2 ビットコイントレードを始める前の準備
Part.3 フィスコ仮想通貨取引所で口座を開設しよう
Part.4 ビットコイン相場の見方を知ろう
Part.5 フィスコ仮想通貨取引所でトレードを始めよう

Part 1と2を読めば、ビットコインの概略がわかります。

前回の記事で軽く触れた、マウントゴックス事件や、日本での法整備についてもちゃんと説明されています。


なんといっても急成長している「仮想通貨」です。とても無視はできません。

とはいっても、実際にこれだけ変動していることを考えると、やみくもに参入するというわけにもいきません。

大切なことは、しっかりと情報を収集して、自分なりの判断を下すことだと思っています。

この本のPart 1は、ビットコインの最新状況をコンパクトにわかりやすくまとめられています。

前回の記事を書くために改めてネットで調査しましたが、これだけコンパクトにわかりやすくまとめられているサイトはありませんでした。

--みょ 自分でまとめないとダメだみょ

いや。前回の記事はあくまでもビットコインの価格履歴データがダウンロードできるサイトがメインでしたから。

本屋で見かけたら、手に取ってPart 1だけでもパラパラとでも読んでみることをお勧めします。

プロフィール

もきち♪

Author:もきち♪
個人事業主ですが株式投資のほうが主体になっています。

投資スタイルは逆張りナンピン。チキンになりきれないひよこ投資家™でピヨピヨトレードです。

2007年に投資信託を始めて、2009年に国内株式の個別銘柄投資を始めました。

中小企業診断士(診断業務休止中)でオンライン情報処理技術者です。

ブログでは株式投資とコンピュータの話がメインになるかな?

きほんゆるめに。。。

【FISCOソーシャルレポーター】ってのに公認されました。


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