オプション取引基礎の基礎 その１

ということで、オプション取引の勉強を始めています。オプション取引口座は開設してありますが、全く取引経験がありません。

奥が深そうで、よくわかっていないのです。

OneNoteの活用でオプション取引を勉強するいい機会ですので、勉強過程をまとめたいと思います。勉強中の身ですから間違いがあるかもしれません。もし間違いがあれば、優しく教えていただければ幸いです。

◆自動車保険

もきち♪は自動車を運転します。安全運転を心がけていますが、事故を起こさないとも限りません。万が一事故を起こした時のことを考えて、任意自動車保険に入っています。別に事故を起こすことが前提ではありません。事故を起こさないことが前提だけど、万が一事故を起こした時のために保険に入っているのです。

自動車保険に加入するために保険料を払っています。事故を起こさないことが前提で、万が一の事故に備えているのですから、毎年無事故で保険料が無駄になるのが理想です。

この自動車保険は利用者からみると「万が一事故を起こした時に損害を金銭的に保障してくれる権利」を「自動車保険料」を払って購入していることになります。

逆に保険会社から見ると「自動車保険料」を受け取って「万が一の事故に金銭的保障する」義務を負っています。

◆投資で考える

これを投資で考えてみます。ある銘柄が上昇すると考えて、購入したとします。

上昇することが前提です。でも下落するかもしれません。そこで、「決められた日時」に万が一下落していた時は「一定の価格」で「買い取ってもらえる権利」を「お金」を払って「買い」ます。保険です。

この権利がオプションです。

そして、保険会社の代わりにその権利を「売る」こともできます。

別に銘柄の現物取引をしなくても、権利だけ売買することが可能です。

◆少し仕組みなど

「決められた日時」が「権利行使日（清算日）」、「一定の価格」が「行使価格」、「買い取ってもらえる権利」が「プットオプション」、払った「お金」が「オプション料（プレミアム）」、「買い」は「ロング」、「売る」のが「ショート」です。

買い取ってもらえる権利を買った（プットロング）人はあらかじめオプション料（プレミアム）を払っていますので、権利行使日に利益が出るときだけ権利を行使します。権利を売った（プットショート）人はあらかじめ料金（プレミアム）を受け取っていますので、買い取る義務を負っています。

オプションの買い（ロング）手は、どれだけ不利になっても払ったプレミアムが無駄になるだけで、それ以上の損失はありません。逆に利益は銘柄が0円になるまで制限はありません。

逆に売り（ショート）手は、確実にプレミアムを受け取れますが、損失は銘柄が動く範囲で制限がありません。

このため、オプションの取引では、買い手はプレミアムを用意すれば買えますが、売るためにはそれなりの証拠金を預けなければいけません。

そして、売ってもらえる権利（コールオプション）も取引できます。

つまり、売ってもらえる権利（コールオプション）と買ってもらえる権利（プットオプション）を、買ったり（ロング）売ったり（ショート）しているということです。

きっとその２に続きます。

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追記
値幅に対してレバレッジが効くのと、プレミアムがありますので、プットロングの利益の最大値は原資産が0円になった場合の「（行使価格－原資産価格（０円））×レバレッジ－プレミアム」で、プットショートの最大損失額（絶対値）が同じく原資産が0円になった時の「（行使価格－原資産価格（０円））×レバレッジ－プレミアム」です。

ご指摘いただきありがとうございました。

※証券会社の手数料は後回しにして、今は考えないで進めます。